Research Reports

16/09/2019 LiveChat Software | Dwucyfrowe wzrosty mimo dużej konkurencji 05/09/2019 Handlowy | Attractive risk-reward profile. Upgrade to a Buy. 05/09/2019 Alior Bank | It is time to rebound. 05/09/2019 ML System | Marże w górę, zmiana rozliczania podwykonawców 30/08/2019 KGHM | Oczekujemy zmniejszenia dyskonta do peersów. Akumuluj. 19/08/2019 PKO BP | The leader remains strong. Accumulate maintained. 06/08/2019 ING BSK | On the growth path. Upgrade to Accumulate. 04/07/2019 Producenci gier wideo | Kompendium Gracza – Edycja 2019 24/06/2019 Kruk | Uwarunkowania wspierają stabilny wzrost. Akumuluj. 04/06/2019 Elemental Holding | Niższe marże, ale konsekwentny wzrost EBITDA 03/06/2019 ML System | Niższe marże w kraju, nowe szanse w eksporcie 23/05/2019 Selvita | The second drug in the clinic 23/05/2019 Selvita | Drugi lek w klinice 21/05/2019 Warimpex | Solid 2019E adj. EBITDA growth on the back of changes in portfolio 15/05/2019 Archicom | Potencjał w banku ziemi i dywidendzie 29/04/2019 4fun Media | W drodze ku dalszej dywersyfikacji 03/04/2019 Getin Noble Bank | Rebound sounds fair. Downgrade to Neutral. 29/03/2019 KGHM | Rosnące wolumeny przy wyższych cenach 26/03/2019 4fun Media | Reklama DOOH w natarciu 25/03/2019 PKO BP | No reason for underperformance. Accumulate maintained. 18/03/2019 JSW | Większość ryzyk już w cenie. Neutralnie. 12/02/2019 Elemental Holding | Potencjalna akwizycja szansą na wzrost 10/01/2019 Strategia Inwestycyjna 2019 | Nowe ryzyka, atrakcyjne wyceny 10/01/2019 VIGO System | Więcej detektorów, fotonika i lasery 12/12/2018 Celon Pharma | Generyczna baza, potencjał R&D 12/12/2018 Selvita | SEL120 phase 1 and new clinical candidates on the horizon 10/12/2018 Archicom | Skokowy wzrost zysków w 2019r. 10/12/2018 Polish Banks | 2019E: EPS growth weaker, but still decent 10/12/2018 Atal | Stabilne wyniki – atrakcyjna dywidenda 10/12/2018 Dom Development | Wolniejsze tempo sprzedaży i przekazań 27/11/2018 Playway | Kolejna gra potwierdza model biznesowy 26/11/2018 LPP | Słabnąca dynamika wzrostu już w wycenie 22/11/2018 LC Corp | Niższe zadłużenie, wyższa wycena 22/11/2018 ML System | Rosnące ceny prądu wzmacniają popyt na PV 19/11/2018 11 bit studios | Frostpunk chłodzi oczekiwania 16/11/2018 CCC | Słaby 2018 r. już uwzględniony w wycenie 15/11/2018 CD Projekt | Sukces RDR2 wskazuje na olbrzymi potencjał CP77 15/11/2018 Lokum Deweloper | Bogaty bank ziemi wsparciem dla wyników 14/11/2018 Elemental Holding | Odzysk wartości 29/10/2018 4fun Media | Udana transformacja niszowego gracza 01/10/2018 Polskie Spółki Górnicze | JSW vs LWB: Dywergencja zysków 25/09/2018 Playway | Kilka premier przesuwa się na 2019p 20/09/2018 Ten Square Games | Co dalej po sukcesie Fishing Clash? 14/09/2018 PKN | We drove too far. Downgrade to Neutral. 13/09/2018 Atal | Atrakcyjna dywidenda przy bogatym banku ziemi 12/09/2018 Wielton | Rekordowe dyskonto do wartości godziwej 05/09/2018 British Automotive Holding | Przyszłość bez umowy importerskiej 03/09/2018 11 bit studios | Czekając na nadejście zimy 29/08/2018 CD Projekt | Wszystkie karty na stole? 28/08/2018 ML System | Kwantowa rewolucja w technologii szkła 07/08/2018 Synektik | Potencjał w medycynie nuklearnej 02/08/2018 BZ WBK | Strong price performance, reduced EPS estimates. Downgrade to Accumulate. 30/07/2018 Millennium | Supported by surplus capital. Upgrade to Neutral. 25/07/2018 Producenci gier wideo | Kompendium Gracza 19/07/2018 PKN Orlen | Political risk priced in, positive catalysts not 16/07/2018 LPP | Podwyższenie prognoz po dobrym 1H18 16/07 2018 CCC | Poprawa dynamiki wyników w 2H18 25/06/2018 Deweloperzy mieszkaniowi | Stabilizacja na wysokim poziomie 20/06/2018 Altus, Quercus | Zawieszenie rekomendacji 20/06/2018 Handlowy | High yielding bank with strong earnings momentum. Upgrade to a Buy. 25/05/2018 PKO BP | Waiting for more hawkish MPC. Switch to Pekao. 28/05/2018 Warimpex | NNNAV still rising 24/05/2018 Archicom | Wysoki potencjał sprzedaży 20/03/2018 Selvita | Entering a new phase of development 14/09/2017 Kruk | Perspektywy dla Włoch wciąż obiecujące 09/09/2017 Zawieszenie rekomendacji | Mex, Vantage, Próchnik 07/09/2017 Mercator Medical | W oczekiwaniu na poprawę rentowności 30/08/2017 WAWEL | Niższa marża już w wycenie 28/08/2017 KGHM | Argumenty po stronie popytu 21/08/2017 Grupa Lotos | Czekając na EFRĘ w połowie 2018 r. 10/08/2017 Ciech | Niższe prognozy ze względu na umocnienie się PLN oraz oczekiwane wyższe ceny węgla 09/08/2017 JSW | Węgiel przemawia za kontynuacją zwyżek 24/07/2017 BANKI | W oczekiwaniu na dobre wyniki 2Q17 13/07/2017 MARVIPOL | Utrzymanie wysokich dynamik sprzedaży 30/06/2017 COLIAN | Pozytywne efekty widoczne pod koniec roku 14/06/2017 WAWEL | Słodkie zyski z mniejszym udziałem Biedronki 13/06/2017 CIECH | Still on a bumpy road 12/06/2017 VIGO System | Wzrost epitaksjalny 02/06/2017 KRUK | Wzrost wyników odzwierciedlony w wycenie 29/05/2017 Warimpex | A transformational deal 12/05/2017 11 bit studios | Inwestycja w jakość 11/05/2017 JSW | Powrót na ścieżkę zysku 11/05/2017 KGHM | Chiny narzucają rytm 27/04/2017 Mercator Medical | Przejściowe obniżenie rentowności w 2017 r. 25/04/2017 Grupa Azoty | Vanishing free cash flow 07/04/2017 Mex Polska | Dobre perspektywy rozwoju wciąż aktualne 06/04/2017 Marvipol | Potencjał jeszcze niewyczerpany 05/04/2017 Altus TFI / Quercus TFI | MIFID II nie przyniesie rewolucji 28/03/2017 Eurocash | Pierwsze oznaki wiosny 23/03/2017 Polish Refiners | Consensus turned positive, we take profits 09/03/2017 Emperia | Organiczny wzrost z opcją na akwizycyjne przyśpieszenie 02/03/2017 KGHM | Miedź odjedzie elektrycznym samochodem 24/02/2017 Eurocash | Perspektywy na 1 poł. 2017 nadal negatywne 23/02/2017 Deweloperzy mieszkaniowi | Wysoka przedsprzedaż, niskie wyceny 22/02/2017 Polish Banks | Less risk, less upside | PKO BP, Pekao, BZ WBK, mBank, ING BSK, Handlowy, Millennium, Alior, Getin Noble Bank 15/02/2017 Polish Refiners | Further gains at expense of the grey market 06/02/2017 GTC | Wzrost NAV już w cenie 02/02/2017 Mex Polska | PanKejk i PWiP motorem wzrostu wyników w 2017 r. 13/01/2017 Pekao | Concerns about state-ownership priced in. Buy 11/01/2017 Eurocash | 2017: Inflacja płac szybsza niż cen 09/12/2016 Mercator Medical | 2017: Przyspieszenie wzrostu 05/12/2016 Marvipol | Dalsze perspektywy rozwoju segmentów 18/11/2016 Próchnik | Wydarzenia w spółce 18/11/2016 Archicom | Omówienie wyników kwartalnych 15/11/2016 Tydzień na Kredyt 15/11/2016 Próchnik | Omówienie wyników kwartalnych 15/11/2016 Marvipol | Omówienie wyników kwartalnych 10/11/2016 Selvita | Omówienie wyników kwartalnych 09/11/2016 Vantage Development | Omówienie wyników kwartalnych 02/11/2016 Tydzień na Kredyt 26/10/2016 Próchnik | Wzrost offline i online 12/10/2016 Tydzień na Kredyt 07/10/2016 Mercator Medical | Emisja daje nowy impuls 04/10/2016 Tydzień na Kredyt 27/09/2016 Tydzień na kredyt 26/09/2016 Mex Polska | Mex nie zwalnia tempa 21/09/2016 Warimpex | Company update 20/09/2016 Tydzień na kredyt 19/09/2016 Polish Banks – Sector update | PKO BP, BZ WBK, mBank, Millennium, Getin Noble Bank 15/09/2016 Archicom | Dynamiczny rozwój przedsprzedaży 14/09/2016 Vantage Development | Sukcesy w obu segmentach 13/09/2016 Tydzień na Kredyt 09/09/2016 K2 Internet | Wolniejszy wzrost w chmurze 05/09/2016 Tydzień na Kredyt 31/08/2016 Selvita | Omówienie wyników 31/08/2016 Marvipol | Omówienie wyników 31/08/2016 Archicom | Omówienie wyników 31/08/2016 K2 Internet | Omówienie wyników 26/08/2016 Marvipol | Aktualizacja raportu analitycznego 26/08/2016 Marvipol | Podział zmniejsza dyskonto 23/08/2016 Tydzień na Kredyt 22/08/2016 Eurocash | Słabość głównych segmentów. Nadal Redukuj 18/08/2016 Quercus TFI | Aktualizacja rekomendacji 17/08/2016 Tydzień na Kredyt 11/08/2016 Eurocash | Detal trudniejszy niż hurt 09/08/2016 Tydzień na Kredyt 08/08/2016 ING BSK | Downgrade to Neutral 02/08/2016 Mercator Medical | Zyski na wyciągniecie rękawicy 02/08/2016 Tydzień na Kredyt 02/08/2016 mBank | Upgrade to Reduce 01/08/2016 Deweloperzy mieszkaniowi | Wyższe prognozy dzięki wysokiej przedsprzedaży 27/07/2016 PKN | Lower TP on weaker macro and shutdowns 20/07/2016 PGNIG | Reduce 12/07/2016 Tydzień na Kredyt 08/07/2016 The Farm 51 | Premiera Chernobyl VR Project 06/07/2016 Tydzień na Kredyt 30/06/2016 Alior Bank | Podwyższenie rekomendacji 28/06/2016 PKP Cargo | Ryzyka zmaterializowane ale jeszcze nie okazja do kupna 28/06/2016 Tydzień na Kredyt 24/06/2016 mBank | Obecna wycena nie uwzględnia ryzyka CHF 21/06/2016 Tydzień na Kredyt 17/06/2016 Zawieszenie rekomendacji dla 4 spółek 16/06/2016 Marvipol | Bliżej podziału segmentów 14/06/2016 Pekao | Podwyższenie rekomendacji 07/06/2016 Tydzień na Kredyt 01/06/2016 VIGO System | Nadchodzą kluczowe lata 31/05/2016 Tydzień na Kredyt 30/05/2016 Mex Polska | Wzrost i dywidenda 24/05/2016 Tydzień na Kredyt 24/05/2016 Altus TFI | Aktualizacja raportu 22/05/2016 OT Logistics | Ambitne plany do 2021 r. 19/05/2016 Warimpex | Higher SOTP valuation on successful asset disposals 17/05/2016 Tydzień na Kredyt 26/01/2016 Tydzień na Kredyt 16/05/2016 Bank Handlowy | Podwyższenie rekomendacji 11/05/2016 Archicom | Wzorowy biznes z wysoką dywidendą 10/05/2016 Tydzień na Kredyt 06/05/2016 OT Logistics | Zakup Sealand Logistics – komentarz 27/04/2016 Soho Development | Strumień dywidend z warszawskiej Pragi 26/04/2016 Bumech | Kontrakt w Czarnogórze – komentarz 26/04/2016 Polish Refiners | Preferujemy Lotos od PKN Orlen 21/04/2016 Polish Banks | Disappointing 1Q16 ahead | PKO BP, Pekao, BZ WBK, mBank, ING BSK, Handlowy, Millennium, Alior Bank, Getin Noble Bank 21/04/2016 PKP Cargo | Light at the end of the tunnel hardly visible 19/04/2016 Tydzień na Kredyt 12/04/2016 Marvipol | Potencjał w obu segmentach 12/04/2016 Tydzień na Kredyt 07/04/2016 PGNiG | Dashed hopes of high dividend? 06/04/2016 Pekao | Downgrade to Reduce on valuation grounds 05/04/2016 Tydzień na Kredyt 04/04/2016 Selvita | Osiągając kolejne kamienie milowe 01/04/2016 K2 Internet | Unoszeni przez chmurę 01/04/2016 Vantage Development | Podwyższenie wyceny 31/03/2016 Impel | Renegocjacje kontynuowane w 2016 r. 31/03/2016 JHM Development | Wysokie dyskonto do wartości księgowej 30/03/2016 Tydzień na Kredyt 23/03/2016 Polwax | Biznes parafinowy coraz bardziej opłacalny 17/03/2016 mBank | Valuation high even with no CHF risk. Sell 16/03/2016 Bumech | Drążąc tunel do zysków 10/03/2016 Selvita | Nowe motory wzrostu 09/03/2016 KGHM | Aktualizacja – obniżenie rekomendacji 08/03/2016 Kruk |Aktualizacja – podniesienie ceny docelowej 02/03/2016 Polwax | Komentarz po wynikach 4Q2015 01/03/2016 Mirbud | komentarz po wynikach 4Q20515 01/03/2016 Sfinks | Sukcesywna realizacja strategii 25/02/2016 Quercus TFI | Omówienie wyników kwartalnych 23/02/2016 Tydzień na Kredyt 18/02/2016 PGNIG |Aktualizacja – obniżenie rekomendacji 16/02/2016 Tydzień na Kredyt 16/02/2016 Kredyt Inkaso | Aktualizacja – podwyższenie rekomendacji 09/02/2016 Bank Handlowy | Aktualizacja – obniżenie rekomendacji 08/02/2016 Tydzień na Kredyt 08/02/2016 KGHM | Aktualizacja – obniżenie rekomendacji 21/01/2016 Tydzień na Kredyt 14/01/2016 Serinus Energy | Wyjście z Ukrainy odmraża wartość 14/01/2016 Pekabex | Z Ergonem w 2016 roku 12/01/2016 VIGO System | Czekając na nową strategię 12/01/2016 KGHM | Ciężkie wejście w 2016 rok 11/01/2016 Tydzień na Kredyt 29/12/2015 OT Logistics | Na niespokojnych wodach 22/12/2015 Tydzień na Kredyt 21/12/2015 The Farm 51 | Zyski w 3D 18/12/2015 Sfinks | Zabezpieczony rozwój 16/12/2015 Tydzień na Kredyt 11/12/2015 Polskie banki| Aktualizacja raportu| PKO BP, BZ WBK, mBank, Millennium, Getin Noble Bank 09/12/2015 Marvipol | Aktualizacja raportu 07/12/2015 Tydzień na Kredyt | 2015 12 07 27/11/2015 Polskie rafinerie | Kontynuacja złotej ery w 2016 r. 23/11/2015 Polmed | Aktualizacja prognoz 23/11/2015 Tydzień na Kredyt 17/11/2015 Impel | Renegocjacje w toku 17/11/2015 Tydzień na Kredyt 12/11/2015 Alior Bank | Bardziej atrakcyjna wycena 10/11/2015 Tydzień na Kredyt 06/11/2015 AAT Holding | Perspektywiczna ochrona zysków 04/11/2015 Selvita | Na dobrym kursie 03/11/2015 Tydzień na Kredyt 02/11/2015 PKP Cargo | Gorsze perspektywy 2016 roku 04/11/2015 KGHM | Więcej optymizmu na koniec roku 29/10/2015 Polskie banki | Ponure perspektywy na 2016 r. | PKO BP, Pekao, BZ WBK, mBank, ING BSK, Handlowy, Millennium, Alior Bank, Getin Noble Bank 28/10/2015 Deweloperzy mieszkaniowi | Wyższa sprzedaż, wyższe wyceny 27/10/2015 Tydzień na Kredyt 19/10/2015 Tydzień na Kredyt 13/10/2015 Tydzień na Kredyt 06/10/2015 Tydzień na Kredyt 02/10/2015 Warimpex | Deleveraging still in progres 22/09/2015 Tydzień na Kredyt 18/09/2015 GK Immobile | Podwyższenie prognoz i wyceny 18/09/2015 Pharmena | Komercjalizacja 1-MNA coraz bliżej 15/09/2015 Tydzień na Kredyt 11/09/2015 JHM | Wyższa rentowność, wyższe zyski 11/09/2015 Kredyt Inkaso | Zmniejszona szansa na premię za wezwanie 10/09/2015 OT Logistics | Wypływając na głębokie wody 10/09/2015 Pekabex | Pewni na beton 04/09/2015 Vantage Developoment | Podwyższenie prognoz i ceny docelowej 03/09/2015 Impel | Po dobrych wynikach podtrzymujemy cenę docelową 02/09/2015 DTP | Przyśpieszenie w 2Q2015 02/09/2015 Tydzień na Kredyt 01/09/2015 Sfinks | Widoczna poprawa rentowności w 1H2015 26/08/2015 Tydzień na Kredyt 12/08/2015 PKP Cargo | Czekając na lepsze perspektywy 10/08/2015 Tydzień na Kredyt 04/08/2015 Tydzień na Kredyt 31/07/2015 Arteria | Przejęcia call center katalizatorem wzrostu 20/07/2015 Tydzień na Kredyt 16/07/2015 VIGO System | Budowanie bazy do dalszych wzrostów 14/07/2015 Tydzień na Kredyt 06/07/2015 Tydzień na Kredyt 01/07/2015 GK Immobile | Sukces deweloperski oparty o przemysł 29/06/2015 Tydzień na Kredyt 24/06/2015 Serinus Energy | Zamrożona wartość na Ukrainie 23/06/2015 Tydzień na Kredyt 15/06/2015 Tydzień na Kredyt 11/06/2015 Polskie Banki | Wysokie ryzyko przynajmniej do wyborów | PKO BP, Pekao, BZ WBK, mBank, ING BSK, Handlowy, Millennium, Alior Bank, Getin Noble Bank 08/06/2015 Polmed | Aktualizacja raportu 08/06/2015 Tydzień na Kredyt 01/06/2015 Tydzień na Kredyt 29/05/2015 Polwax |Projekt Future szansą na skokowy wzrost 25/05/2015 Sfinks | Jak Sfinks z popiołów 25/05/2015 Tydzień na Kredyt 22/05/2015 JHM Development |Wyniki 1Q15 potwierdzają potencjał rozwoju 21/05/2015 DTP | Wyższa wycena wsparta dywidendą 19/05/2015 Impel | Podwyższenie wyceny 18/05/2015 Tydzień na Kredyt 15/05/2015 PGNiG | Pozytywny scenariusz mniej prawdopodobny 12/05/2015 Marvipol | Korzystne perspektywy dla obu segmentów 11/05/2015 Tydzień na Kredyt 07/05/2015 Tydzień na Kredyt 05/05/2015 Polmed | Nieoceniona opieka medyczna 29/04/2015 Tydzień na Kredyt 24/04/2015 Banki | Prognozy na 1Q15 | BZ WBK, mBank, Bank Millennium 21/04/2015 Tydzień na Kredyt 17/04/2015 Arteria | Podtrzymanie ceny docelowej po wynikach 4Q14 13/04/2015 Tydzień na Kredyt 08/04/2015 VIGO System | Technologiczny wzrost wsparty dywidendą 08/04/2015 Tydzień na Kredyt 24/03/2015 Impel | Podwyższenie prognoz po wynikach 4Q 24/03/2015 DT Partners | Rosnące dyskonto pomimo dobrych wyników 13/03/2015 Banki | mBank, Bank Handlowy, Alior Bank 24/02/2015 Deweloperzy mieszkaniowi | Mocne fundamenty wzrostu 12/02/2015 JHM Develompent | Potencjał przy Marywilskiej 12/02/2015 Mirbud | Rekordowy portfel zamówień 04/02/2015 PKP Cargo | PDO wprowadza PKP Cargo na nowe tory 29/01/2015 Polskie Banki| Kredyty CHF: Ulga dla banków, jednak ryzyko wciąż istnieje | PKO BP, Pekao, BZ WBK, mBank, ING BSK, Handlowy, Bank Millennium, Getin Noble Bank, Alior Bank 27/01/2015 Arteria | Obniżenie prognoz po utracie umowy znaczącej 15/01/2015 KGHM | Pomoc ze strony dolara 14/01/2015 Polskie rafinerie |2015: Nowa złota era? 12/01/2015 PGNIG |Spadki ceny ropy są już w cenie 12/01/2015 Banki | Raport sektorowy | PKO BP, Pekao, BZ WBK, mBank, ING BSK, Handlowy, Millennium, Getin Noble Bank, Alior 17/12/2014 Comperia | Lead’y prowadzą do zysków